科技网

当前位置: 首页 >新闻

金融:银行业周报 资金充裕足以应对准备金上调 一季度息差回升或至业绩超预期

新闻
来源: 作者: 2019-10-11 23:17:10

金融:银行业周报 资金充裕足以应对准备金上调 一季度息差回升或至业绩超预期 2011-02-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◇银行业周报(2010.02.14-2011.02.20)本周市场表现本周沪深 00上涨2.91%,银行板块上涨1.64%;中小银行以流通市值加权上涨2.76%。以周五收盘价计算,行业10/11年PE分别为10.2倍/8.2倍,10年PB为1.74倍。

本周行业焦点1.节后通货回流至资金面十分宽松,资金利率继续回落;央行公开市场回笼力度加大。近期因节后通货回流银行体系,资金面十分宽松;本周1天回购利率回落49bp,受中石化转债发行影响,7天/14天回购率小幅上升16bp/16bp至2.68%/4.00%。与我们上周的预期一致,公开市场回笼效果本周显现。本周央票发行110亿元,正回购400亿元;因到期资金量较大,当周仍然净投放550亿元。目前 个月和1年期央票一二级市场利差已缩窄至 0bp和48bp。

2.为对冲流动性,准备金率再次上调0.5%,银行应对此次上调压力不大。(1)因2-4月公开市场到期合计1.6万亿,且近期通货回流加剧资金宽裕,本次上调准备金主要为被动的流动性对冲;我们的业内调研显示,银行对准备金上调已有预期,应对本次上调压力不大。(2)因信贷需求旺盛,部分银行信贷投放冲动仍较强,本次上调亦有抑制信贷过快增长的作用。

.利率市场化传言再起,个人客户和中小企业客户占比高、中间业务盈利贡献大以及利率/信用风险管理能力强的银行更有应对能力。(1)央行否认了有关试点存款利率市场化的传言;但利率市场化是趋势,未来的关键步骤是存款利率上限和贷款利率下限的放开,这将使银行的利差保护不复存在,对银行传统依靠存贷利差盈利模式是巨大挑战。(2)中小企业客户、个人客户占比较高的银行,中间业务盈利贡献较大、利率和信用风险管理能力强的银行更有能力应对利率市场化的冲击。利率市场化进程仍将是渐进的。

4.贷款利率上浮比例明显扩大,银行1季度息差回升将超预期。我们认为:(1)我们的业内调研显示,因议价能力提升快,银行1季度息差加速回升,中小银行息差提升将更加明显。(2)我们预测行业1季报业绩增速将超 0%,部分银行增速将在40~50%。

5.1月信贷新增1.04万亿,M1和M2明显回落。详情请参见此前发布的月报《信贷增速显著回落,货币调控贯彻有力》行业观点及股票组合我们看好银行板块的投资机会,银行年报及一季报业绩超预期、估值安全边际大、资金面紧张局面缓和主要理由。2011年,银行盈利资产增速被迫放缓,但息差走高动力强,全年有望实现以价补量;资产质量仍稳定,变动趋势需视宏观经济走向。

双鸭山牛皮癣医院

北海男科医院哪家好

山东妇科医院

双鸭山牛皮癣医院哪家好

北海治疗包皮包茎方法

心动过缓怎么办
心动过速吃什么
心动过速的危险
心动过速的中医治疗
心动过速好治吗

相关推荐