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财政部将试点国债预发行 平衡与国库存款是关键

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来源: 作者: 2019-12-04 17:28:55

本报记者 梁薇薇报道

3月22日,同和下发了《关于开展预发行试点的通知》决定开展国债预发行试点。《通知》指出,国债招标日前4个法定工作日至招标日前1个法定工作日可进行国债预发行交易,国债预发行必须于上市日前完成结算,全国银行间债券市场、证券交易所债券市场为开展国债预发行试点的指定交易场所。

国债预发行在大多数发达国家运用得非常普遍,而对于国内债券市场而言,市场人士表示,随着我国国债市场的不断发展壮大,引入预发行交易的时机已经成熟。国债预发行实质上相当于对未发行债权所做的一个远期交易。这个交易有利于市场去提前发现价格,有利于承销商更理性地投标,由此可以促进债券市场的良性发展,对国债的发行和定价都是有好处的。

此外,一位不愿透露姓名的银行债券人士在接受《中国产经新闻》记者采访时还指出,国债预发行可以促进市场的发展,对利率市场化亦有着促进意义。“预发行制度是为了使国债的招标发行上市更贴近市场,和市场的供需结果相一致,本身就是利率市场化里面的一个环节。同时,国债还是利率市场化链条里最基准的一个无风险利率,是其他利率产品和一些衍生产品的定价基准,因此如果国债的预发行能使市场的发行价格更贴切的话,那么对率产品的定价,以及整个利率曲线的形成都是有利的。”

据了解,我国国债发行自1981年以来一直持续至今。这么多年来,国债的发行都是比较正常。今年国债发行的规模为1.2万亿,比去年增发了1000亿。

对此,中央财经大学财政学院教授、财政税收研究所所长曾康华在接受《中国产经新闻》记者采访时表示,在现阶段这是一个可以控制的国债规模。从今年一二月财政收入的增长来看,尽管中央财政收入增长较慢,但是我国财政支出的订那么大,要保障民生,所以国债规模也适度地扩大了一些。

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